La situazione dei NPL - Non Peforming Loans - in Europa.

Rielaborazione di DIAWONDS su dati fonte BCE.

L'opinione di DIAWONDS su LVMH

Attraverso questo post DIAWONDS^® intende esprimere la propria opinione sul prezzo corrente della società francese LVMH (MC.PA). In particolare DIAWONDS^® intende identificare il tasso di crescita espresso, sulla base della particolare metodologia utilizzata, dal mercato ed implicito nel prezzo corrente alla data odierna. Il tasso di crescita espresso dal mercato è poi confrontato con il tasso presumibile, mediante stima, di crescita futura sostenibile.

Come punto di partenza è stato determinato in €3,895 M il Free Cash Flow degli ultimi dodici mesi (“Net cash from operating activities minus acquisitions of property, plant and equipment”). Il costo medio ponderato del capitale (8.9%) è stato stimato sulla base sia del modello di Gordon che del Capital Asset Pricing Model, con un’aliquota fiscale del 33%, un beta rettificato pari a 1.03 ed un Equity Risk Premium del 6.1%. E’ stata presa in considerazione la stima di totali €9.8 B tra leasing operativi, stock options e “unvested bonus shares”.

Sulla base delle ipotesi sopra formulate, mediante utilizzo di un modello di DCF (discounted cash flow) che ipotizza un tasso di crescita dei FCF di lungo periodo (oltre dieci anni) del 2.8% annuo, è scaturito un tasso di crescita annuo dei FCF per i prossimi dieci anni implicito nel prezzo di mercato pari al 6.3%.

Quest’ultimo tasso è di poco superiore al tasso di crescita organica del fatturato nell’ultimo anno indicato dalla società nella presentazione dei risultati di fine anno 2015 e pari al 6%.  

L'Opinione di DIAWONDS^®, al prezzo per azione di €146.10 (LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SE, H16.38 BST il 6 Aprile 2016, Paris Stock Exchange) e sulla base delle stime ed ipotesi effettuate, è attualmente họld. Qui informazioni importanti.  Orizzonte: fino alla pubblicazione dei prossimi risultati trimestrali o fino all'eventuale comunicazione da parte della società di fatti materiali se precedente.

Questo post l’ho scritto io e rappresenta la mia personale opinione. Non ricevo alcun compenso da e non ho alcuna relazione d’affari con alcuna società a cui si riferisce l’azione (strumento finanziario) ivi richiamata. Non detengo alcuna posizione sulle azioni richiamate in questo post. Non mi assumo alcun obbligo ad aggiornare questo post anche a seguito di nuove informazioni o eventi futuri. Nota separatore adottato nel testo: decimali ”.”; migliaia “,”. Il lettore è invitato a leggere anche le avvertenze generali del blog.